また、金融システムへの影響も限定的と考えています。名目GDP対比の銀行融資額の割合を見ると、バブル期である1989年末の日本では278%だったのに対して、09年末の中国は119%と、日本の1970年代半ばの水準となっているのです。

不動産価格の下落が銀行のバランスシートを毀損して、日本のバブル崩壊の様になるリスクは小さいのではないでしょうか。

市場への資金供給市場からの資金吸収

次に金融引締めですが、不動産価格や物価の上昇抑制のため、中国人民銀行（中央銀行、以下人民銀）は預金準備率の引上げなどを通じて市中の流動性を回収してきたのです。

中でも、中国の連休中の5月2日に発表された3回目の預金準備率引上げは、株価急落の中でのことだったということで、政府は株式市場の安定よりも不動産本資料は投資判断の参考となる情報提供を目的とした。

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記載された意見、予測等は、資料作成時点における当社の判断に基づくものとなっています。

今後予告なしに変更されることがありますので注意ください。
投資に関する最終決定は、投資家ご自身の判断で行うようお願い申し上げます。

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ダイエットを始めるのに時期は関係ありません。

「どうして、自分は痩せないんだろう？」と悩んでいるのはもうおしまい、ここで、ダイエットするすべての正しいやり方が解説されています。

価格下落が景気や株式市場に与える影響は、それほど大きくはないのではないかと見ています。

大幅下落が見込まれるのは高額物件についてのみなので、住宅全般ではないということや、地域的にも北京・上海・深センなど一部の地域だけに限られていることがその理由になります。

最近中国に出張した当社エコノミストによれば、｢上海では住宅市場に過熱感があり20-30%の下落も見込まれるけれども、大連や重慶では価格水準が低く、過熱感もそれ程ない｣という情報もありました。

また、大幅下落した大手不動産株がその後は底堅く推移している事実なども考慮してみるとと、ある程度、住宅価格の値下がりは株式市場に織り込み済みと見て良さそうだと思っています。

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不妊症の自力克服を始めるのに時期は関係ありません。

「どうして、自分は不妊症なんだろう？」と悩んでいるのはもうおしまい、ここで、改善するすべての正しいやり方が解説されています。

住宅価格についてですが、「価格が急騰した高額物件については、下落率は2割程度、最大でも3割以下と想定しています」
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投資に関する最終決定は、投資家ご自身の判断で行うということを基本として、実施していただくようお願い申し上げます。

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これは私も副業を始めなければならないと考え、ネットで調べたりしながら目星をつけたのがFXだ。

どうやらFXはかなり人気らしく、副業としてやっている人も多い。
これはレバレッジがあるため、少ない資金でも取引ができるからのようだ。

まず不動産規制ですが、中国の住宅価格は大きく上昇、特に北京や上海では前年同月比で70%以上も値上がりしたとの調査結果もあります。

こうした状況に対し、政府は段階的に融資規制など不動産市場の抑制策を打ち出してきました。

しかし、それにもかかわらず住宅価格が上昇を続けたので、国務院が「一部都市の不動産価格高騰を抑制することに関する通知」と題する一段と厳しい規制を発表しました。

これが株価下落のきっかけです。
規制の効果により、不動産市場は既に調整局面入りしたと考えています。

「北京、上海、深センなどの大都市では売買契約件数が前月比で最大70%減っています」との報道がある他、住宅価格の上昇率も前年同月比12.8%に対し、512.4%と頭打ち感が出て来ています。

こうした状況について、徐紹史国土資源相は｢一部の地域で、不動産市場は全面的な調整局面に入る可能性がある｣(日本経済新聞)、｢今後3ヵ月もすれば価格はある程度、下がるだろう｣(同)と述べています。

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恐怖症の自力克服を始めるのに時期は関係ありません。

「どうして、自分は恐怖症なんだろう？」と悩んでいるのはもうおしまい、ここで、手術をしない改善するすべての正しいやり方が解説されています。

中国本土株が下落しています。

上海及び深セン上場A株のうち代表的な300銘柄によって構成される上海/深センCSI300指数は、高値から安値までに▲26%下落しました。

今回のストラテジストコラムでは、中国本土株の下落の背景を検討した上で、今後の見通しについて考えました。

上海/深センCSI300指数はこれから下落、その後しばらくもみ合い、再度下落に転じる。

この下落の背景として、①不動産規制、②金融引締め、③景気減速、④株式市場の需給悪化、が挙げられます。

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手汗の自力治療を始めるのに時期は関係ありません。

「どうして、自分は手汗なんだろう？」と悩んでいるのはもうおしまい、ここで、手術をしない改善するすべての正しいやり方が解説されています。

中国の株式等に投資します。

１．中国の証券取引所（香港証券取引所、上海証券取引所、深証券取引所）に上場されている株式

２．その他の取引所または取引所に準ずる市場で取引されている企業の株式
投資対象企業のADR（米国預託証書）やGDR（グローバル預託証書） 等

３．中国経済の発展と成長に関連し、収益のかなりの部分を中国国内の活動から得ている中国以外の国の企業が発行する株式

※預託証書とは、ある国の発行会社の株式を海外でも流通させるために、その会社の株式を銀行等に預託し、その代替として海外で発行される証券のことです。

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転職への活動を始めるのに時期は関係ありません。

「転職できないんだろうか？」と悩んでいるのはもうおしまい、
ここで、転職をするすべての正しいやり方が解説されています。

欧州債務危機を巡る不透明感や世界経済の減速傾向が強まる中で、中国株式市場は短期的には値動きの荒い展開が続きそうです。

市場関係者の中には経済成長減速への警戒感から中国株式市場の先行きを懸念する向きもあります。

中国には必要に応じて新たな景気刺激策を講じるだけの財政・金融面での余地があります、なので、経済がハードランディングに陥る可能性は低いと予想されます。

当面は現行の引き締め気味の金融政策が維持されるのではないでしょうか？

しかし、第4四半期に、製造業購買担当者指数
（PMI）、鉱工業生産指数および輸出が一段と減速し、何よりも消費者物価指数（CPI）の上昇率が前年同月比＋5％を下回る状況になれば、当局は景気対策へと舵を切るようですね。

セクター別では、既に金利上昇によるコスト増および向こう数年に亘る不良債権処理を株価に織り込んでいると見られる銀行セクターに注目。

一方、景気循環関連、エネルギー、一般消費財、資本財については、企業利益見通しが相次いで下方修正してくる可能性が高い様子であることから、銘柄を十分に分析することが必要です。

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英会話の勉強を始めるのに時期は関係ありません。

「どうして、自分は英会話が苦手なんだろう？」と悩んでいるのはもうおしまい、ここで、独学で英会話を勉強するすべての正しいやり方が解説されています。

消費者物価指数（CPI）の伸び率は前年同月比＋6.2％と、3年ぶりの高水準に達した7月の同＋6.5％から鈍化。

食料品価格も前年同月比＋13.4％と7月の同＋14.8％を下回っていますね。

鉱工業生産指数の伸び率は7月の前年同月比＋14.0％から同＋13.5％に鈍化しています。

市場予想（同＋13.7％）を僅かに下回っていました。
業種別では、電力、鉄鋼、セメントなど大半の伸びが鈍化した一方、自動車は日本のサプライチェーン寸断の影響が一巡したことを映し、7月の前年同月比－1.3％から同＋9.5％と増産に転じています。

また、1-8月の都市部固定資産投資の伸び率は、1-7月の前年同期比＋25.4％から同＋25.0％に、小売売上高の伸びは7月の前年同月比＋17.2％から同＋17.0％に各々鈍化していますね。

輸出は7月の前年同月比＋20.4％から8月は同＋24.5％に、輸入も同＋22.9％から同＋30.2％へと伸びが加速しているのが特徴です。

8月の貿易黒字は、輸出が前月比で－1.0％と減速した一方、輸入は同＋8.3％と比較的堅調だったため、7月の315億米ドルから178億米ドルに縮小し、年初来累計では927億米ドルとなっています。

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わきがの自力克服を始めるのに時期は関係ありません。

「どうして、自分はわきがなんだろう？」と悩んでいるのはもうおしまい、ここで、手術をしない改善するすべての正しいやり方が解説されています。

今月の中国株式市場は欧州債務問題に対する一段の懸念を背景に調整色の強い展開となり、香港市場のH株指数は前月比－13.7％、レッドチップ指数は同－11.4％と大幅安。

作成基準日の前営業日現在、現地終値ベース

参考指標のMSCIチャイナフリーインデックスは同－13.1％（円ベース）。

国内では正規の金融機関以外からの貸出が大幅に増え、中小企業の資金繰りの悪化が浮き彫りになったことに加え、成長維持とインフレ抑制の板ばさみの中での経済政策の方向性が未だ明確にされていないことから、経済成長の不確実性が高まった。

セクター別では、不動産がアンダーパフォームした。

例年、国慶節連休を控えた9月は不動産販売がピークを迎えるにも拘わらず、今年は販売が落ち込んだことが背景として挙げられる。

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いびきの自力克服を始めるのに時期は関係ありません。

「どうして、自分はいびきなんだろう？」と悩んでいるのはもうおしまい、ここで、手術をしない改善するすべての正しいやり方が解説されています。

EU 首脳会議において、ユーロ圏17 ヵ国は債務危機封じ込めに向けた包括戦略で合意した。

包括戦略は、
①民間銀行はギリシャ債務を自発的に50％減免、
②欧州銀行への約1,000 億ユーロの資本増強、
③EFSF（欧州金融安定化基金）の融資規模を約1 兆ユーロに拡大、

の3本柱からなっていますね。
③の規模拡大方法の詳細については、ユーロ圏財務相会議に持ち越しとなったものの、投資家の不安心理を表すとされるVIX 指数は大きく低下しましたので、過度な懸念は後退したのではないでしょうか。
中国株式市場では、これまで海外投資家のリスク回避の売りが大きかった香港株が上海株よりも反発力が強いようですね。
そのため、上海株と香港株の相対価格を表すAH プレミアム指数は急速に低下しました。
香港株の上海株に対する割安感は解消に向かっていると考えられます。

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包茎の自力克服を始めるのに時期は関係ありません。

「どうして、自分は包茎なんだろう？」と悩んでいるのはもうおしまい、ここで、手術をしない包茎克服のすべての正しいやり方が解説されています。